激进宽松的货币政策、成都财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。

政策难放松年中，商元市场普遍预计调控方向或有变。短短一个月后，贸部下半年政策基调却出现了高度一致，那就是紧缩政策难以放松。

从PMI的分项指数来看，销售虽然生产指数还在回落，但是新订单指数回升，进口指数、从业人员指数都有所上升，反映国内需求已经开始企稳回升。一个有力的印证是，不合7月汇丰PMI数据为49.3%，年内首次跌破50%这一枯荣线。中国物流与采购联合会副会长蔡进分析：格电新订单指数回升虽然幅度不大，格电但这说明经济运行整体趋缓的同时，需求因素是比较稳定的，由此而推动企业采购量也在回升。

与此相对的是国家能源局数据：缆被上半年我国重工业合计用电量13932亿千瓦时，增长12.2%。8月1日，成都中国物流与采购联合会发布的数据显示，7月PMI为50.7%，连续第四个月回落，创下29个月以来新低。

山东纺织进出口有限公司经理王辉两个月前接受记者采访时曾表示，商元资金压力巨大，使得企业接单格外谨慎。

而这种样本构成差异导致经济上行阶段汇丰PMI表现出的经济增长势头较官方PMI更加强劲，贸部在经济下滑时，汇丰PMI的数据下滑会更剧烈。销售欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

日本迎来失去的30年的拐点，不合走出长期通缩的阴影。劳动者的薪资谈判能力较强，格电2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，缆被股票和房地产价格出现明显上涨。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，成都居民形成大量超额储蓄。